减半行情还没来吗？ 25分钟跌超14%，比特币市场新变化

北京时间12日凌晨3点23分，比特币完成了自诞生以来的第三次“减半”，区块奖励从12.5BTC降至6.25BTC。四年一度的盛会已经结束。

但预期中的“大涨”并未出现，不少人对减半后涨的担忧成真。根据 OKEx 行情，市场在减半前大幅上涨。 BTC 从 8,900 美元上涨至 8,150 美元，跌幅为 8%。凌晨3点23分减半完成后，BTC价格反弹回落至最高8800美元，截至凌晨6点，暂报8600美元。

前两次减半，比特币涨了千倍，很多人对这次减半充满期待，但现实却有些“酷”。除了让持有现货的用户感到不安外，市场价格的波动也让合约交易者大量平仓。 5月10日，就在减半前夕，四大交易所超4000人平仓，超60亿。

数字货币合约APP合约帝联合创始人杜万告诉证券时报记者，近期市场出现了一些新现象，说明在BTC减半前有一批用户退出。减半后，算力的调整和市场情绪再次扑朔迷离。杜万说，假设这次减半会导致股市崩盘，那么股市崩盘初期的“寒春”可能比冬天还要冷。

采矿业受减半的影响最为直接。池印池COO朱莉告诉证券时报记者，“减半”对挖矿行业的各个方面都有不同的影响。对于矿工来说，减半导致水费占比突然急剧上升，落后的矿机直接崩溃，落后的矿机也将处于临界点。对于矿机厂商来说，基于以上原因，相对落后的矿机销售难度更大，手上没有新一代产品的矿机厂商可能会出现经营困难。矿池方面，矿池收益直接减半，所有矿池都需要降低成本，需要新的盈利模式。

四年一次，一千倍的衰落，成就了致富的梦想

比特币减半意味着产生一个新区块后获得的奖励大约每四年减半。这意味着减半后，每产生一个区块，对应的比特币奖励只是减半前奖励的一半。 2009 年比特币问世后，每挖出一个区块奖励 50 个比特币。根据出块率，奖励大约每4年减半，最终总量恒定为2100万。

这被认为是逐渐降低比特币通货膨胀率，从而避免恶性通货膨胀的有效方法。这被认为是在区块链上发行“数字货币”与公债的最大区别之一，也是其最受欢迎的机制之一。

比特币的第一次减半发生在 2012 年 11 月 28 日，比特币奖励从 50BTC 减少到 25BTC。减半时的价格约为 12 美元，一年后的 2013 年 12 月，比特币价格创下 27 美元0.94 美元的历史新高，涨幅达 2000%。但在高峰之后，2013年出现了股市崩盘，价格上涨了80%左右。

第二次比特币减半发生在 2016 年 7 月 9 日，比特币奖励从 25BTC 减少到 12.5BTC。减半时的价格约为 650 美元，而 2017 年 12 月中旬，比特币价格达到 20,074 美元的峰值，涨幅近 3,000%。与此同时，比特币价格开始上涨，市场在 2018 年 12 月触底。

这次减半将使比特币奖励从 12.5BTC 减少到 6.25BTC。

因为比特币的价格在前两次减半后不久就出现了“飞跃”，上涨了千倍。在这样的期待下，不少人对这个“减半行情”寄予厚望。

其实，“减半行情”的炒作在年初就已经开始了。今年的第一波市场高潮出现在2月份。 2月9日，多平台比特币报价破万美元大关，为去年10月26日以来首次，较12月底跌幅超过45%。

虽然3月底的市场暴跌重创了比特币投资者，比特币从低点涨至冰点3800美元，但随着金融市场整体下滑，3月以来币市逐渐回落，破从 3,800 美元的高位突破 5,000 美元、6,000 美元、7,000 美元和 8,000 美元的压力水平。 5 月 8 日比特币合约行情怎么产生的，比特币自 2 月 24 日以来首次突破 10,000 美元大关。

价格暴跌和“减半”期的到来重新点燃了市场情绪。面对市场的低迷比特币合约行情怎么产生的，投资者又表现出新的狂热，又开始对“减半预期”有了信心。

“莘庄上任”？比特币市场的新变化

这次“减半”能否让比特币价格暴涨？

据证券时报记者观察，其实市场并没有一致预期，随着“减半”临近，市场波动越来越频繁、剧烈，K线直上向下。普遍的。一些投资者认为减半后会有一波上涨。并且随着合约市场的普及，合约交易对现货价格的影响越来越大。有投资者认为，“减半”只是庄某炒作开仓的噱头。

近期市场走势确实出人意料。在频繁的衰落中，“发财”看似遥不可及，但“爆款”的人却不少。 5 月 10 日上午，比特币突然从 9,559 美元的低点跳水。 25分钟后，比特币价格已经下跌超过14%，随后继续回落至8600美元左右。

OKEx分析师在接受证券时报记者专访时表示，比特币减半带来的创富神话，多半是基于历史经验。在前两次减半之后，比特币股市崩盘。因此，很多人都在期待减半后的比特币股市崩盘。但实际上，由于比特币减半带来的产值增幅不如前两次显着，所以本次减半对比特币市场的影响也没有前两次大，所以会不会有新一轮发财神话需要进一步观察。

对于5月10日的股市崩盘，分析师表示，比特币目前是一种投机性很强的另类风险资产，市场非理性的一面自然会更多。随着全球疫情逐渐得到控制，流动性危机放缓，负减半叠加，导致市场非理性繁荣，非理性繁荣下的资产价格往往最容易暴跌。

经过多轮攻击，近期比特币交易市场出现了一些新变化。

合约帝联合创始人杜万告诉证券时报记者，随着“减半”的到来，比特币交易市场发生了以下变化，可以说是“前三名”莘庄火灾”。

现象一：同价位9300美元，在312瀑布之前，期货帝王数据显示，四大期货交易所（火币、OKEx、Binance、BitMEX）的持仓量高达35亿美元几天前9300美元的时候，四大期货交易所只有17亿美元。持仓量锐减一半，可见312史诗瀑布的去杠杆作用。

现象2：过去BTC达到10000美元时，季度期货合约贴水500多美元，季度合约多空比2.5以上，散户在社交上狂欢朋友圈等媒体。前几天涨到10000美元时，季度期货合约折价100+美元，季度合约多空比为1.2，整个市场气氛冷清。

现象3:312之后，散户出现了“做多恐惧症”。过去，很多投资者单仓可以持有1000多美元，他们认为长期持有单多头会发财。投资者现在担心做空。其次，虽然多点是有利可图的，但我心里想的最好喝500美元，喝200美元也很满足。

“这些数据和情绪表明，在 BTC 减半之前，有一组用户退出了。减半后，算力的调整和市场情绪再次扑朔迷离。假设这次减半会带来股市崩盘，那么这次股市崩盘初期的“寒春寒”可能比冬天还要冷。”杜万说。

挖矿行业首当其冲，51%算力攻击可能性增强

除了市场剧烈波动之外，“减半”会给比特币挖矿行业带来越来越大的伤害。集中影响。

池印矿池联合创始人朱立告诉证券时报记者，“减半”对挖矿行业的各个方面都有不同的影响。

对于矿工来说，减半会导致水费占比骤增，落后矿机直接崩溃，落后矿机也将处于临界点。对于矿机厂商来说，基于以上原因，相对落后的矿机销售难度更大，手上没有新一代产品的矿机厂商可能会出现经营困难。矿池方面，矿池收益直接减半，所有矿池都需要降低成本，需要新的盈利模式。

OKEx分析师对证券时报记者表示，减半对挖矿业的经营提出了更高的要求。原因主要有以下两点：

首先，由于采矿业是资本密集型行业。旧矿机的总资金是固定的，所以经营杠杆很高。当矿机产值突然减半时，老矿机的收入将受到严重挤压，甚至会出现巨额亏损。 ;

其次，矿场挖矿时需要支付水费，这是矿机的可变成本。后面我们知道，单台矿机的产值随着全网算力的降低而增加，即随着时间的减少而增加。当矿机每天的挖矿收益大于可变成本（电费+人工成本，这里我们忽略人工成本的时候），矿机就会崩溃。由于产值减半，矿机收益减半，直接导致矿机崩溃的时间提前了很多。

“基于前两次减半后比特币股市崩盘的历史经验，不少市场投资者对币市持乐观态度。就比特币挖矿市场而言，减半会导致挖矿行业的利润减半，因此很多大型矿企将被迫关掉老旧的矿机，可能无法承受高昂的成本。这将导致采矿业更加集中在腹部。同时，为了应对减半的奖励，矿工不得不升级矿机，矿机的性能效率也越来越优化。 ，比特币网络的算力将不断提升，”分析师表示。

数字货币借贷工具贝宝金融CEO杨洲告诉证券时报记者，对于BTC来说，减半最重要的作用是加强了比特币的稀缺性，其年通胀率减半减半后比黄金还低，所以市场上很多人认为比特币价格会下跌，但减半也是对比特币安全性的挑战。减半后，部分矿工可能会退出市场，算力可能会下降。短期内急剧增加，聚集算力进行51%攻击的可能性可能会变大。

“对于借贷领域，由于减半后BTC市场价格变动较大，部分客户选择借入BTC来对冲短期不确定性风险。我们注意到近期比特币借贷需求快速下降，但更多的是被动对冲而不是主动加仓，主要是为了规避短期市场波动风险。随着中年和常年市场的制度化，相信市场上会诞生越来越多的专业机构和风险管理工具。”杨洲说。